Опционы биткойн-ETF могут повысить волатильность цен, предупреждает эксперт

Как опытный аналитик с более чем двадцатилетним опытом работы на традиционных финансовых рынках и большим интересом к сфере цифровых активов, я заинтригован идеями Джеффа Парка о потенциальном влиянии опционов Bitcoin ETF на динамику рынка. Его жизненный опыт работы со сложными финансовыми инструментами и понимания стратегий управления рисками, похоже, сыграл значительную роль в его способности понимать нюансы этого развивающегося рынка.

🚀 Добро пожаловать в CryptoWave – место, где мы отчаянно пытаемся понять, что происходит на рынке криптовалют, пока он не съел все наши сбережения! Присоединяйтесь, если вы тоже любите, когда ваш портфель ведет себя как американские горки. Нажмите здесь: 👇

CryptoWave Telegram

Потенциальные колебания цены Биткойна могут резко увеличиться, потенциально повышаясь или падая, основываясь на недавнем одобрении спотовых опционов Bitcoin ETF, как предположил Джефф Парк, глава Alpha Strategies в Bitwise Investments. В беседе с Энтони Помплиано Пак подробно рассказал, чем эти новые варианты отличаются от существующих производных криптовалют и почему они могут оказать существенное влияние на динамику рынка биткойнов.

Почему опционы Bitcoin ETF меняют правила игры

В своем интервью Пак подробно объяснил аргументы в пользу волатильности Биткойна, заявив, что она не только показывает прошлые результаты, но, скорее, представляет собой диапазон возможных последствий, включая их серьезность. Он подчеркнул, что появление опционов Bitcoin ETF может существенно изменить способ взаимодействия трейдеров с Биткойном, возможно, усиливая как рост, так и снижение его цен. По его мнению, эта нестабильность коренится в особенностях опционов как финансовых инструментов.

Рынки биткойн-опционов не являются чем-то новым — такие компании, как Deribit и LedgerX, предлагают аналогичные продукты за рубежом. Однако опционы ETF представляют собой регулируемый рынок, контролируемый американскими властями, такими как CFTC и SEC. По словам Пака, это важно, потому что «оффшорный рынок не полностью учел риск контрагента, который криптовалюте еще предстоит решить». Он отметил, что процедуры клиринга, предлагаемые Опционной клиринговой корпорацией (OCC), обеспечивают дополнительную безопасность этих транзакций, о чем институциональные инвесторы давно просили.

По сути, Пак подчеркнул уникальное преимущество перекрестного обеспечения — функции, которой нет на платформах, специализирующихся исключительно на криптовалюте. Проще говоря, перекрестное обеспечение позволяет трейдерам использовать некоррелированные активы, такие как золотые ETF, в качестве обеспечения для транзакций биткойнов. Эта дополнительная гибкость повышает ликвидность и эффективность рынка. Пак отметил, что эта опция недоступна на таких платформах, как Deribit или любой другой платформе, предназначенной исключительно для криптовалюты, назвав ее значительным шагом вперед для рынка деривативов на биткойны.

Пак прогнозирует, что эти новые возможности могут усилить колебания цены Биткойна. Он сказал: «Здоровый рынок требует, чтобы покупатели и продавцы органических продуктов устанавливали естественный спрос и предложение». Но именно стратегия дилера по хеджированию своих позиций, особенно когда они представляют собой «короткую гамму», ситуацию, когда их действия по хеджированию могут повысить волатильность цен, действительно имеет значение.

Проще говоря, Пак объяснил, что трейдеры, которые держат позиции с высокой чувствительностью к колебаниям цен на биткойны (называемые «короткой гаммой»), должны увеличивать свои покупки биткойнов, когда цены растут, и продавать, когда цены падают. Это возвратно-поступательное движение вносит значительный вклад в волатильность криптовалюты. Кроме того, он отметил, что традиционно торговля опционами на биткойны больше связана с спекуляциями, чем с такими стратегиями, как покрытые коллы, которые обычно помогают уменьшить колебания цен.

Одним из важных аспектов, подчеркнутых Паком, является значительная возможность расширения рынка фьючерсов на биткойны. Как правило, стоимость рынков деривативов в традиционных секторах, таких как акции, может быть до десяти раз выше, чем реальный рынок (спотовый рынок). Однако, если говорить о Биткойне, текущий размер открытого интереса к деривативам, согласно данным Пака, составляет лишь около 3% от его стоимости на спотовом рынке. «Запуск опционов ETF потенциально может увеличить рынок деривативов на Биткойн почти в 300 раз», — прогнозирует Пак.

Этот приток может значительно увеличить доступные средства, но он также может усилить волатильность из-за увеличения количества спекулятивных транзакций и структурного левереджа, полученного от опционов. Проще говоря, Пак сказал: «Ожидается, что эта огромная сумма принесет на этот рынок новые деньги и ликвидность, что, в свою очередь, может привести к повышению волатильности.

«В мировой экономике рынки деривативов намного больше, чем спотовые рынки», — добавил он, указав на тот факт, что в традиционных классах активов, таких как акции и сырьевые товары, деривативы играют решающую роль в управлении рисками и спекуляциях. «Биткойн движется к аналогичной структуре, и именно здесь мы увидим наиболее значительные движения цен и ликвидности», — заключил Пак.

На момент публикации BTC торговался на уровне $62 334.

Смотрите также

2024-10-08 17:10