Крипто-гуру Артур Хейс настроен на «краткосрочную медвежью позицию»: вот почему

Как аналитик с более чем двадцатилетним опытом наблюдения за финансовыми рынками, я нахожу идеи Хейса интригующими и обоснованными. Его уникальный взгляд на экономическую политику, основанный на его глубоком понимании динамики рынка криптовалют, добавляет ценные нюансы к дискуссиям о Биткойне и его взаимосвязи с более широкими макроэкономическими тенденциями.

🚀 Добро пожаловать в CryptoWave – место, где мы отчаянно пытаемся понять, что происходит на рынке криптовалют, пока он не съел все наши сбережения! Присоединяйтесь, если вы тоже любите, когда ваш портфель ведет себя как американские горки. Нажмите здесь: 👇

CryptoWave Telegram

В недавней статье под названием «Время бума… отложено» Артур Хейс, соучредитель и бывший генеральный директор BitMEX, обсуждает, почему, по его мнению, ожидаемое снижение процентных ставок Федеральной резервной системы не может немедленно стимулировать рынки криптовалют, как ожидают некоторые инвесторы. . Это эссе, опубликованное на Substack, предлагает углубленный анализ в сочетании с идеями Хейса о более широкой экономической политике и ее потенциальном влиянии на стоимость активов, таких как биткойны и криптовалюты.

Новая парадигма

Для начала Хейс выступает против традиционного подхода инвесторов к криптовалюте, который заключается в «покупке на падении» (BTFD) в свете снижения процентных ставок. Вместо этого он призывает к более вдумчивому анализу текущего экономического ландшафта, особенно в том, что касается налогово-бюджетной политики после COVID и потенциальной инфляции.

По мнению Хейса, глобальная финансовая политика, реализованная для борьбы с пандемией COVID-19, ознаменовала конец дефляционного периода и сигнализировала о начале инфляционного. Он подчеркивает тот факт, что центральные банки осознали эти инфляционные эффекты относительно поздно, что привело к принятию реактивных, а не упреждающих мер.

Хейс подчеркивает решающую важность рынка казначейских облигаций США, поскольку доллар США функционирует как глобальная резервная валюта. Несмотря на агрессивное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой, рынок облигаций демонстрирует доверие к приверженности центрального банка сдерживанию инфляции. Об этом свидетельствует то, что доходность 10-летних казначейских облигаций США остается ниже 4% в периоды существенного инфляционного давления.

Тем не менее, значительный сдвиг произошел во время августовского собрания в Джексон-Хоуле, организованного Федеральной резервной системой, где председатель Джером Пауэлл тонко предложил потенциальное снижение процентных ставок, тем самым спровоцировав волнения на рынке. Хейс выражает обеспокоенность по поводу сохраняющихся высоких государственных расходов, которые он воспринимает как политическую тактику, а не разумное финансовое управление, и полагает, что эти действия влияют на уровень инфляции и, следовательно, на денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы.

Хейс предполагает, что когда Федеральная резервная система попыталась контролировать инфляцию путем ограничения государственных расходов, этого не произошло, вместо этого рынок принял меры от ее имени. Об этом свидетельствует быстрый рост доходности 10-летних казначейских облигаций после заявления Пауэлла. Его утверждение подразумевает, что даже несмотря на то, что ФРС может снизить процентные ставки, рынок облигаций все равно будет реагировать на экономические условия независимо.

Биткойн и криптовалюта являются краткосрочными медвежьими тенденциями

Хейс подчеркивает, что Биткойн внимательно следит за изменениями условий долларовой ликвидности. По сути, он утверждает, что, когда соглашение об обратном обратном выкупе (RRP) начало увеличиваться примерно на 120 миллиардов долларов, стоимость Биткойна значительно снизилась. Это связано с тем, что по мере роста RRP деньги фиксируются на балансе Федеральной резервной системы, что предотвращает их повторное использование в глобальной финансовой системе, что объясняет Хейс.

Он предполагает прямую корреляцию между политикой Федеральной резервной системы, условиями долларовой ликвидности и ценой биткойнов. Он также прогнозирует, что если ФРС не снизит ставки до своего сентябрьского заседания, растущие остатки в программе обратного репо ФРС (RRP) могут привести к тому, что цена биткойнов либо стабилизируется, либо потенциально снизится дальше до $50 000.

Если Федеральная резервная система решит не снижать процентные ставки до своего сентябрьского заседания, вполне вероятно, что доходность казначейских векселей останется значительно ниже, чем доходность по программе обязательных резервов (RRP). Эта ситуация должна привести к постоянному увеличению остатков RRP. Что касается Биткойна, он может колебаться вокруг текущего уровня или постепенно снижаться до 50 000 долларов в худшем случае. Пока я жду, чтобы увидеть, как будут развиваться события, моя точка зрения помогает мне потенциально совершить покупку. Я не продаю криптовалюту, потому что считаю, что краткосрочный прогноз является медвежьим, но я не полностью убежден в этой позиции.

Несмотря на текущие проблемы, Хейс продолжает надеяться на будущие возможности Биткойна и криптовалют, особенно в свете изменений в политике, которые могут повысить ликвидность. Хейс предполагает, что министр финансов США Джанет Йеллен может предпринять шаги по стимулированию финансовых рынков перед предстоящими президентскими выборами в США.

Хейс утверждает, что вполне вероятно, что Йеллен может исчерпать общий счет казначейства (TGA), чтобы вызвать положительную реакцию рынка, а также может дать указание председателю Федеральной резервной системы Джерому Пауэллу прекратить количественное ужесточение (QT) и возобновить количественное смягчение (QE). с конечной целью — помочь Камале Харрис на выборах президента США.

Проще говоря, Хейс говорит, что все эти финансовые маневры выгодны для инвестиций с более высоким риском, таких как Биткойн. Если Федеральная резервная система продолжит снижать процентные ставки и вливать значительные суммы денег в экономику, эта тенденция должна продлиться до конца сентября. В течение этого периода биткойн может колебаться, но потенциально может оставаться стабильным, в то время как другие криптовалюты могут упасть еще больше.

Он завершает свой анализ, отмечая изменение своих ожиданий относительно бычьего рынка. Первоначально ожидая возрождения в сентябре, теперь он предвидит более неспокойный период для Биткойна и криптовалют, но остается стойким в своей долгосрочной стратегии. «Я все еще чертовски длинный, но без рычагов. Единственным дополнением к моему портфелю будет увеличение размеров позиций в солидных проектах, связанных с шиткоинами, со все более и более значительными дисконтами к моему восприятию справедливой стоимости», — заявляет он.

На момент публикации BTC торговался на уровне $56 615.

Смотрите также

2024-09-04 17:54