Основатель Ikigai объясняет, почему биткойн и криптовалюта «на грани каннибализма»

🚀 Добро пожаловать в CryptoWave – место, где мы отчаянно пытаемся понять, что происходит на рынке криптовалют, пока он не съел все наши сбережения! Присоединяйтесь, если вы тоже любите, когда ваш портфель ведет себя как американские горки. Нажмите здесь: 👇

CryptoWave Telegram

Как криптоинвестор с некоторым опытом работы на рынке, я считаю анализ Трэвиса Клинга проницательным и заставляющим задуматься. Отставание Биткойна по сравнению с более широкой макроэкономической средой вызывает беспокойство, особенно с учетом недавнего роста фондовых рынков США. Влияние притоков и оттоков ETF на цену Биткойна представляет для меня большой интерес, поскольку потенциально может указывать на основную динамику или настроения рынка.

Как криптоинвестор, я внимательно следил за идеями, которыми поделился Трэвис Клинг, основатель и ИТ-директор Ikigai Asset Management. В своем недавнем анализе платформы X Клинг описал текущее состояние Биткойна и более широкой криптовалютной экосистемы от первого лица: «Биткойн в настоящее время находится примерно на 10% ниже своего исторического максимума (ATH). Рыночная ситуация, похоже, колеблется на на грани потенциальной фазы каннибализации».

Почему торговля биткойнами не меняется?

Клинг начал свое исследование со сравнения развития Биткойна с более широким экономическим ландшафтом. Хотя с 19 апреля индекс NASDAQ вырос на 16%, что было вызвано опасениями по поводу снижения ставок, Биткойн продемонстрировал минимальный рост и остался почти неподвижным. Примечательно, что Клинг заметил: «Биткойн демонстрирует удручающие результаты по сравнению с макроэкономическим контекстом». Эти слабые результаты примечательны, учитывая, что в течение этого периода фондовые рынки США постоянно достигали новых пиковых рекордов, в то время как биткойн оставался в стагнации.

Значительная часть исследований Клинга была сосредоточена на движении американских биткойн-ETF на рынке. Начиная с 13 мая, в течение 19 дней подряд были большие инвестиции в ETF на сумму около 4 миллиардов долларов. Однако этот значительный приток привел к росту цены Биткойна лишь на 17%. Клинг нашел это увеличение неудовлетворительным и задался вопросом: «Почему рост цен не был более значительным? Почему мы не увидели более высоких пиковых цен?»

Вопрос предполагает, что на рынке или среди инвесторов могут существовать скрытые проблемы, которые могут ограничивать обычную бычью реакцию на крупные притоки денег. Кроме того, в тот же период из биржевых фондов (ETF) произошел значительный отток средств, что совпало со снижением цены Биткойна на 7%. Это усложняет дискуссию о том, как ETF влияют на движение цен Биткойна.

Клинг утверждает, что, хотя притоки и оттоки ETF играют существенную роль, они могут не полностью отражать тонкости основных рыночных движений. Это связано с существованием сложных арбитражных возможностей и влиянием настроений рынка. Проще говоря, Клинг считает, что большая часть арбитражной торговли происходит внутри ETF. Например, если вы изучите заявки 13F, то увидите арбитраж NAV (стоимость чистых активов), который затем переносится на фьючерсные, спотовые рынки и наоборот. Кроме того, на этом рынке уже давно преобладает такая же базовая торговля.

Как аналитик, я размышлял над различными внешними факторами, которые могли повлиять на колебания цен Биткойна. Одним из таких факторов является возможность продажи государством биткойнов, конфискованных в результате операции «Шелковый путь». Хотя у меня нет окончательных доказательств в поддержку этой теории, я сопоставил свою гипотезу с конкретными движениями рынка и известными действиями правительства. Кроме того, в течение особенно активной недели, связанной с ETF Ethereum, динамика рынка Биткойна существенно пострадала. Это было очевидно по самому большому недельному объему транзакций ETH в BTC за всю историю наблюдений со времени предыдущего пика.

Чего ожидать от эфира и альткойнов?

Как криптоинвестор, я заметил, что Ethereum, несмотря на то, что он по-разному влияет на Биткойн, имеет свой собственный набор проблем. Ажиотаж вокруг потенциальных спотовых ETF Ethereum пока не привел к последовательному росту цен на Ethereum. Это все еще примерно на 30% ниже исторического максимума. Будущие ETF могут изменить правила игры, но их влияние на рынок остается неопределенным. Как говорит Клинг: «Если приток будет сильным, Ethereum, скорее всего, испытает значительный рост цен. Если он будет слабым, мы можем увидеть распродажу». Отсутствие ясности относительно этих притоков и их потенциального влияния на рынок отражает более широкие проблемы на рынке криптовалют.

Широкий мир альткойнов переживает трудности: многие токены существенно падают со своих пиков и испытывают трудности с восстановлением активности. Комментарии Клинга относительно арены альткойнов рисуют мрачную картину: «Тенденция раздачи постепенно затухает в течение нескольких месяцев. Альты наводнены разблокированными токенами от держателей, которые добились огромных прибылей, но нет поддерживающего спроса». Эта ситуация подчеркивает проблемы, с которыми сталкиваются менее известные альткойны, конкурируя с такими тяжеловесами рынка, как Биткойн и Эфириум.

Основываясь на моем анализе обширных исследований Клинга, кажется, что рынок криптовалют находится в ключевой точке: внутренняя конкуренция и макроэкономические несоответствия потенциально определяют его будущий курс в ближайшем будущем.

Как аналитик, я заметил, что текущие рыночные условия привели к тому, что цены на биткойны кажутся на 75% ниже их фактической стоимости. Я считаю, что Биткойн готов к росту в этом году. Что касается Ethereum, то он, кажется, работает довольно хорошо, но его прогресс может варьироваться от удовлетворительного до исключительного в зависимости от притока ETH ETF. Однако разница между ценами Биткойна и Эфириума по сравнению с ценами на другие альткойны значительна, и я ожидаю, что в 2023 году этот разрыв еще больше увеличится.

На момент публикации BTC торговался на уровне $65 138.

Основатель Ikigai объясняет, почему биткойн и криптовалюта «на грани каннибализма»

Смотрите также

2024-06-19 18:40